?在成本高企和產(chǎn)能過(guò)剩的雙重壓力下，2023年炭黑企業(yè)業(yè)績(jī)普遍受挫。其中，黑貓股份(9.250, 0.34, 3.82%)（002068.SZ）與金能科技(7.140, -0.04, -0.56%)（603113.SH）發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告均顯示凈利潤(rùn)大幅下滑，折射出行業(yè)面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)。

“盡管2023年下半年市場(chǎng)有所復(fù)蘇，但仍未能彌補(bǔ)上半年的虧損局面。”中研普華研究員崔鑲在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，上半年成本高企和需求低迷是導(dǎo)致炭黑企業(yè)利潤(rùn)承壓的主要原因。

記者從黑貓股份方面了解到，2023年度，受原料煤焦油價(jià)格大幅波動(dòng)影響，炭黑行業(yè)總體面臨較大的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)。2023年第二季度，國(guó)內(nèi)煤焦油及炭黑產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)大幅下跌，導(dǎo)致毛利環(huán)比大幅下滑。進(jìn)入下半年，原料煤焦油價(jià)格仍有寬幅波動(dòng)，第三、四季度主營(yíng)產(chǎn)品炭黑的毛利水平逐季修復(fù)。

挑戰(zhàn)重重

炭黑作為工業(yè)經(jīng)濟(jì)的核心材料，其產(chǎn)業(yè)鏈上下游涉及廣泛，從高溫煤焦油、蒽油等到輪胎、涂料、油墨等終端產(chǎn)品，無(wú)不體現(xiàn)出其重要性。然而，2023年炭黑市場(chǎng)的表現(xiàn)卻并不盡如人意，仍然面臨諸多挑戰(zhàn)和困難。

中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)炭黑分會(huì)理事長(zhǎng)沈金良在2023年的一次公開(kāi)演講中指出，進(jìn)入2023年以后，炭黑行業(yè)延續(xù)了上一年萎靡不振的態(tài)勢(shì)，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均表現(xiàn)不佳，受上下游的打壓，企業(yè)虧損嚴(yán)重，發(fā)展后勁不足。

具體來(lái)看，市場(chǎng)供需不平衡是炭黑行業(yè)低迷的主要原因。

崔鑲告訴記者，炭黑市場(chǎng)長(zhǎng)期處于供大于求的狀態(tài)，在供需失衡的情況下，國(guó)內(nèi)炭黑價(jià)格必然面臨下跌壓力。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)炭黑的產(chǎn)能不斷增加，但市場(chǎng)需求卻沒(méi)有相應(yīng)擴(kuò)大。炭黑下游的橡膠和塑料等產(chǎn)業(yè)，由于受到環(huán)保政策的影響，逐漸減少了炭黑的使用量。而新興行業(yè)的需求又無(wú)法消化整個(gè)市場(chǎng)的供給過(guò)剩。

在此背景下，上市企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也普遍不佳。其中，2024年1月30日，黑貓股份發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2.2億元—2.55億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。此外，金能科技的業(yè)績(jī)同樣不容樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2023年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.19億元—1.43億元，同比減少42.69%—52.24%。

這兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)下滑，也是炭黑行業(yè)整體低迷的縮影。

同時(shí)，原料價(jià)格波動(dòng)也給炭黑企業(yè)帶來(lái)了巨大壓力。黑貓股份方面表示，2023年第二季度，國(guó)內(nèi)煤焦油及炭黑產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)大幅下跌，導(dǎo)致毛利潤(rùn)環(huán)比大幅下滑。

轉(zhuǎn)型謀變

面對(duì)傳統(tǒng)炭黑市場(chǎng)的低迷，炭黑企業(yè)紛紛將目光轉(zhuǎn)向中高端市場(chǎng)，其中導(dǎo)電炭黑因其在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用而備受關(guān)注。

“目前我國(guó)炭黑行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，低端炭黑產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)空間有限，而中高端產(chǎn)品市場(chǎng)如導(dǎo)電炭黑仍有很大的需求缺口，并保持著較高的利潤(rùn)水平。”崔鑲表示。

國(guó)家政策也在推動(dòng)炭黑行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)?！懂a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》《淘汰落后生產(chǎn)能力、工藝和產(chǎn)品的目錄》《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》等一系列文件的出臺(tái)，為炭黑行業(yè)指明了發(fā)展方向。

在這些政策的指引下，國(guó)內(nèi)多家龍頭企業(yè)持續(xù)加大在導(dǎo)電炭黑領(lǐng)域的投資布局。

2023年，黑貓股份發(fā)布公告稱(chēng)，計(jì)劃追加兩個(gè)特種炭黑項(xiàng)目的投資，以加速在導(dǎo)電炭黑領(lǐng)域的布局。

與此同時(shí)，永東股份(5.870, -0.01, -0.17%)也公開(kāi)表示，公司導(dǎo)電炭黑產(chǎn)品已經(jīng)送樣，7萬(wàn)噸特種炭黑項(xiàng)目2024年投產(chǎn)。

此外，聯(lián)科科技(13.470, 0.22, 1.66%)（001207.SZ）方面則表示，公司10萬(wàn)噸/年高分散二氧化硅及3萬(wàn)噸/年硅酸項(xiàng)目已建成兩條生產(chǎn)線(xiàn)。年產(chǎn)10萬(wàn)噸高壓電纜屏蔽料用納米碳材料項(xiàng)目可打破國(guó)外技術(shù)壟斷，實(shí)現(xiàn)高壓導(dǎo)電炭黑國(guó)產(chǎn)化生產(chǎn)。

資本市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)也對(duì)導(dǎo)電炭黑的未來(lái)前景表示看好。隨著新能源汽車(chē)滲透率的提升，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)到2025年全球?qū)щ娞亢谑袌?chǎng)規(guī)模為64.7億元—86.3億元，較2022年增長(zhǎng)90%；我國(guó)導(dǎo)電炭黑市場(chǎng)規(guī)模為47.2億元—62.9億元，較2022年增長(zhǎng)110%。

德邦證券方面表示，隨著寧德時(shí)代(164.550, 1.04, 0.64%)全面開(kāi)啟新能源汽車(chē)的超充時(shí)代，高端導(dǎo)電炭黑需求有望實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性量增。

提高集中度

近年來(lái)，我國(guó)炭黑行業(yè)產(chǎn)能利用率整體保持在70%左右。這主要是由于部分中小型企業(yè)受產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、管理水平不高、節(jié)能環(huán)保措施不達(dá)標(biāo)等因素影響，開(kāi)工率不足。與此同時(shí)，行業(yè)龍頭企業(yè)由于技術(shù)實(shí)力強(qiáng)、產(chǎn)品質(zhì)量高、客戶(hù)資源優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能相對(duì)不足，陸續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

在世界炭黑生產(chǎn)供應(yīng)國(guó)中，我國(guó)以46.1%的供應(yīng)量穩(wěn)居全球第一的位置，是全球主要炭黑產(chǎn)地。據(jù)中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)炭黑市場(chǎng)總產(chǎn)能約976.55萬(wàn)噸，相比上年增加93.75萬(wàn)噸，環(huán)比增加10.6%，整體產(chǎn)能小幅增加。其中，華東和華北地區(qū)炭黑產(chǎn)能占比最多，分別占炭黑總產(chǎn)能的36%和35%，行業(yè)總產(chǎn)能近幾年每年保持3%的平穩(wěn)增長(zhǎng)。

生意社方面預(yù)計(jì)，2024年國(guó)內(nèi)炭黑產(chǎn)能將小幅增加，鑒于國(guó)內(nèi)炭黑的產(chǎn)能情況，國(guó)家政策對(duì)炭黑產(chǎn)業(yè)有著方向性的指導(dǎo)，主要著力于淘汰落后產(chǎn)能，提高準(zhǔn)入門(mén)檻，優(yōu)化行業(yè)格局，培養(yǎng)一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的炭黑企業(yè)。目前，炭黑行業(yè)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，隨著政策的逐步落地，未來(lái)炭黑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局或繼續(xù)加劇，國(guó)內(nèi)落后產(chǎn)能逐漸退出。

崔鑲也表示，炭黑行業(yè)的集中度將越來(lái)越高，行業(yè)布局更加科學(xué)化，隨著供給端的不斷優(yōu)化，未來(lái)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出的炭黑企業(yè)更注重產(chǎn)品技術(shù)含量、研發(fā)投入和科研創(chuàng)新，以及資源節(jié)約力度。